Przykładowe zadanie - ocena projektu.pdf

(206 KB) Pobierz
<!DOCTYPE html PUBLIC "-//W3C//DTD HTML 4.01//EN" "http://www.w3.org/TR/html4/strict.dtd">
Przykładowe zadanie – ocena projektów
Zadanie
Firma eksportowo-importowa x planuje wybudowanie nowego terminala załadunkowego.
Planowane koszty inwestycji wyniosą 150 tys. USD .Nakłady inwestycyjne zostaną poniesione w pierwszych
trzech latach, nadwyżka finansowa kształtuje się następująco:
Lata Nakłady Wpływy
0
100
-
1
25
-
2
25
50
3
-
50
4
-
40
5
-
30
6
-
50
7
-
50
Koszt kapitału w firmie kształtuje się na poziomie 12%
a)
na podstawie wielkości NPV projektu, oceń czy może być opłacalny dla firmy;
Metoda wartości bieżącej (zaktualizowanej) netto - NPV
Pozwala ona określić rzeczywistą (aktualną) wartość nakładów i efektów związanych z danym przedsięwzięciem
inwestycyjnym. Wartość zaktualizowaną netto definiuje się jako sumę zdyskontowanych oddzielnie dla każdego
roku przepływów pieniężnych netto, zrealizowanych w całym okresie objętym rachunkiem, przy stałym
poziomie stopy dyskontowej.
Wartość zaktualizowaną netto można wyrazić za pomocą wzoru:
n
t
NPV
NCF
t k
(
)
t
0
gdzie: NPV – wartość zaktualizowana netto,
NCF – przepływy pieniężne netto w kolejnych latach okresu obliczeniowego,
k – stopa dyskonta (wymagana stopa zwrotu, rentowność)
t – kolejny rok okresu obliczeniowego.
okres inwestycji
przepływ
t
koszty przychody CF
(1+k)^t
CF/(1+k)^t
0
100
-100
0
1 -100,00 zł
1
25
-25
0
1,12
-22,32 zł
2
25
50
25
1,2544
19,93 zł
3
50
50 1,404928
0
35,59 zł
4
40
40 1,573519
0
25,42 zł
5
30
30 1,762342
0
17,02 zł
6
50
50 1,973823
0
25,33 zł
7
50
50 2,210681
0
22,62 zł
23,59 zł
k
0,12
Projekt inwestycji posiada dodatnie NPV, co sprawia, że jest on rentowny.
Interpretacja:
Obecnie inwestycja warta jest 23,59 tys. zł.
1
864885122.044.png 864885122.045.png 864885122.046.png 864885122.047.png 864885122.001.png 864885122.002.png 864885122.003.png 864885122.004.png 864885122.005.png 864885122.006.png 864885122.007.png 864885122.008.png 864885122.009.png 864885122.010.png 864885122.011.png 864885122.012.png 864885122.013.png 864885122.014.png 864885122.015.png 864885122.016.png 864885122.017.png 864885122.018.png 864885122.019.png 864885122.020.png 864885122.021.png 864885122.022.png 864885122.023.png 864885122.024.png 864885122.025.png 864885122.026.png 864885122.027.png 864885122.028.png 864885122.029.png 864885122.030.png
 
b)
jakie jest IRR projektu;
PV
IRR
k
*
k
k
PV
NV
k - graniczna stopa rentowności, kiedy NVP > 0 (powyżej której NVP < 0)
k - graniczna stopa rentowności, kiedy NVP < 0 (poniżej której NVP >0)
PV – wartość NPV dla k (minimalne NPV na plusie)
NV – wartość NPV dla k (minimalne NPV na minusie)
IRR - jako wskaźnik jest to stopa dyskontowa, przy której wskaźnik NPV=0.
Uwaga: wartości k + i k- można uzyskać ręcznie sprawdzając, między którymi wartościami k (stopy
dyskontowej) NPV zmienia znak na przeciwny.
k +
0,16
3,649
k -
0,17
-0,705
IRR
0,1684
Obliczenie:
3,649
IRR
0,16
*
0
17
0,16
= 0,1684
3,649
0,705
Interpretacja:
Powyżej stopy dyskontowej 0,1684 wartość bieżąca NPV inwestycji staje się ujemna, a więc nierentowne staje
się zainwestowanie pieniędzy w projekt.
2
864885122.031.png 864885122.032.png 864885122.033.png 864885122.034.png 864885122.035.png 864885122.036.png 864885122.037.png 864885122.038.png 864885122.039.png 864885122.040.png 864885122.041.png 864885122.042.png 864885122.043.png
 

Plik z chomika:

Inne pliki z tego folderu:

Inne foldery tego chomika:

Zgłoś jeśli naruszono regulamin