przeglad_20080420.pdf

przegląd inansowy Bankier.pl 16 (23) 20 kwietnia 2008

nansowy

Twój pakiet informacji, Twoja strategia, Twój sukces

Bank pod aniołem

Alior Bank dostał pozwolenie od KNFu na rozpoczęcie działalności. Czego należy

oczekiwać po dziecku jednego z najlepszych polskich bankowców? Czy szturmem zdo-

będzie serce i portfele klientów? Patrząc na zapowiedzi, konkurencja powinna moc-

no obawiać się nowej instytucji. Wojciech Sobieraj udowodnił już, co potrai. Nie ozna-

cza to jednak, że przed nowym bankiem nie ma żadnych przeszkód. Przede wszystkim

działamy w zupełnie nowym otoczeniu i zdobywanie depozytów potrzebnych do budo-

wy akcji kredytowej, staje się prawdziwą sztuką. Na rynek wchodzą kolejni gracze, co nie

tylko zwiększy konkurencję, ale również utrudni wypromowanie nowej marki. Mocno

rozpychają się praktycznie rzecz biorąc wszystkie banki – otwierają nowe oddziały, ści-

gając się o atrakcyjne lokalizacje chociażby z doradcami inansowymi. No i na koniec

przychodzi releksja, że kredyty hipoteczne i fundusze inwestycyjne w najbliższym cza-

sie nie będą już maszynką do zarabiania pieniędzy. Jednym słowem łatwo wcale nie bę-

dzie. Będzie natomiast pasjonujący pojedynek między różnymi bankami. Moim zda-

niem najciekawsza będzie rywalizacja między BRE Bankiem, GE-BPH i właśnie Alior

Bankiem. Czytelnikom nie muszę tłumaczyć dlaczego…

Michał Macierzyński, redaktor naczelny Przeglądu Finansowego Bankier.pl

Michał Macierzyński, redaktor naczelny

Gość Przeglądu Finansowego Bankier.pl:

Jarosław Goliasz ,

Spis treści

Jarosław Goliasz Dyrektor Departamentu

Technologii, Citi Handlowy ....................3

Mity na temat struktur ............................5

Eric Tomlinson Wiceprezes MasterCard

Europe Debit ...........................................6

Bankowość internetowa

dwa różne oblicza ....................................9

Karty płatnicze

dla (nie)pełnoletnich ...............................9

Nadal w zakresie

kilkumiesięcznych wahań .....................10

Duża nerwowość

na rynku walutowym ............................11

Ulga meldunkowa, a jednak jest ..........12

PIT.pl odpowiada

na pytania czytelników .........................13

Na rynku walutowym też zobaczymy

interwencje banków centralnych .........14

Neutralność podatków..........................14

Przegląd mediów

(14-20.04.2008)......................................15

Z rynku bankowego

(14-20.04.2008)......................................16

Ubezpieczenia, fundusze

(14-20.04.2008)......................................17

Wiadomości

(14-20.04.2008)......................................18

Hyde Park

(14-20.04.2008)......................................19

PRNews

(14-20.04.2008)......................................20

Bankier TV ..............................................21

Dyrektor Departamentu Technologii, Citi Handlowy

Jarosław Goliasz z Citi Handlowy w wywiadzie udzielonym Przeglądowi Finansowemu

Bankier.pl odpowiada o tym co zadecydowało o wdrożeniu nowej platformy internetowej

dla klientów detalicznych. Jego zdaniem to wymóg obecnych czasów. Jak mówi, w prze-

ciągu sześciu minionych lat liczba kont internetowych zwiększyła się w Polsce dziesię-

ciokrotnie. Jeżeli z kolei odwołać się do prognoz, to w oparciu o statystyki chociażby

Związku Banków Polskich, można przewidywać, że do 2010 w będzie aż 10 milionów

klientów bankowości elektroniczne. Rynek bankowości elektronicznej w Polsce rośnie

bardzo intensywnie. Potrzeby klientów – rosną równie szybko. Odpowiedzią Citi Han-

dlowy na te wyzwanie była właśnie przebudowa, rozbudowa, a właściwie tak naprawdę

zbudowanie od podstaw nowoczesnej platformy internetowej. Nad nową platformą bank

pracował dwa lata. W tej chwili bardzo intensywnie ją rozwija. Goljasz stwierdza w wy-

wiadzie również, że chociaż Citi Handlowy nie jest jeszcze w tej chwili w czołówce jeśli

chodzi o platformy internetowe, to w ciągu dwóch lat chce nie tylko tam się znaleźć, ale

nawet wyprzedzić dzisiejszych liderów.

czytaj więcej na stronie 3 4

Wealth Solutions: Mity na temat struktur

O produktach strukturyzowanych pisze się coraz więcej. I dobrze. Niestety dzienni-

karze czasem mijają się prawdą. Trudno się dziwić – temat jest nowy i czasem dosyć

skomplikowany. Maciej Kossowski z irmy Wealth Solutions omawia niektóre z mitów

związanych z strukturami. Czy dystrybutorzy produktów strukturyzowanych pobierają

część inalnego zysku z takich inwestycji? To jeden z takich mitów. Jak pisze Kossowski,

taka praktyka to domena funduszy hedge, które stosują takie opłaty za sukces inwestycyj-

ny. W przypadku lokat strukturyzowanych takie rozwiązanie nie jest stosowane. Co wię-

cej, byłoby technicznie niemożliwe. Oczywiście marża dystrybutora pobierana jest kosz-

tem środków, które mogłyby zostać wydane na zakup opcji, Gdyby tej marży nie było

wówczas opcja – a więc prawo do zysku w przyszłości – zostałaby kupiona za większą

kwotę. W efekcie potencjalna stopa zwrotu z inwestycji mogłaby być wyższa. Jednak pro-

duktu bez marży nikt nie zrobi więc to tylko teoria. A twierdzenie, że po zakończeniu lo-

katy instytucja inansowa zabierze inwestorowi jakąś porcją należnego mu zysku zwy-

czajnie wprowadza w błąd.

czytaj więcej na stronie 5 4

Przegląd Finansowy Bankier.pl jest redagowany przez zespół w składzie: Michał Macierzyński - redaktor naczelny, Wojciech Boczoń - redaktor prowadzący. Uwagi i zapytania prosimy kiero-

wać pod adresem: mm@bankier.pl , tel: +48 (22) 630 82 36. Informacji nt. warunków reklamy udziela Mariusz Kostowski : reklama@bankier.pl , tel: +48 (22) 630 82 44. Redaktor techniczny Ra-

dosław Przybył : r.przybyl@irma.bankier.pl , +48 (22) 630 82 38. Korekta Michał Kryński: m.krynski@irma.bankier.pl . Adres redakcji: Bankier.pl S.A., ul. Koszykowa 54, 00-675 Warszawa,

http://www.bankier.pl/przeglad W ydawca: Bankier.pl S.A., ul. Kościuszki 29 50-011 Wrocław, tel: +48 (71) 372 30 52, fax: +48 (71) 346 08 48 Redakcja nie odpowiada za treść zamieszczonych ogłoszeń.

Rozpowszechnianie materiałów redakcyjnych bez zgody redakcji zabronione.

przegl d

Michał Macierzyński , PRNEWS

Gość Przeglądu Finansowego Bankier.pl

Jarosław Goliasz

Bank Handlowy w Warszawie SA

to jedna z największych instytucji inan-

sowych w Polsce, oferująca pod mar-

ką Citi Handlowy bogaty i nowoczesny

asortyment produktów i usług banko-

wości korporacyjnej, inwestycyjnej i de-

talicznej. Bank Handlowy, poprzez no-

woczesne kanały dystrybucji oraz sieć

ponad 200 oddziałów, obsługuje 20 tys.

klientów korporacyjnych i 800 tys. klien-

tów indywidualnych. W skład grupy ka-

pitałowej Banku wchodzą takie podmioty

jak: Dom Maklerski Banku Handlowe-

go i Handlowy Leasing. Przynależność

do Citigroup, największej na świecie in-

stytucji inansowej, zapewnia klientom

Banku Handlowego dostęp do usług i-

nansowych w ponad 100 krajach.

Dyrektor Departamentu Technologii, Citi Handlowy

Citi Handlowy niedawno uruchomił

nową platformę internetową dla klientów

detalicznych. Czym kierował się bank de-

cydując na to wdrożenie? Czy po tych 3

miesiącach działania można już pokusić

się o pierwsze podsumowania?

Bankowość internetowa, jak wiemy, roz-

wija się bardzo intensywnie. W przeciągu

sześciu minionych lat liczba kont interne-

towych zwiększyła się w Polsce dziesięcio-

krotnie. Jeżeli z kolei odwołamy się do pro-

gnoz, to w oparciu o statystyki chociażby

Związku Banków Polskich możemy przewi-

dywać, że do 2010 będziemy mieli aż 10 mi-

lionów klientów bankowości elektronicznej.

Rynek bankowości elektronicznej w Pol-

sce rośnie więc bardzo intensywnie. Potrze-

by naszych klientów – rosną równie szybko.

Dzisiaj bowiem w biznesie istotną rolę od-

grywa szybki i kompleksowy przepływ in-

formacji oparty o elastyczne rozwiązania

i nowe technologie. Odpowiedzią Citi Han-

dlowy na te wyzwanie była właśnie przebu-

dowa, rozbudowa, a właściwie - tak napraw-

dę - zbudowanie od podstaw nowoczesnej

platformy internetowej. Nad nową platfor-

mą pracowaliśmy dwa lata. W tej chwili bar-

dzo intensywnie ją rozwijamy.

Jak ocenia Pan proces wdrożenia no-

wego systemu? W waszym przypadku jest

to chyba proces bardziej skomplikowany,

niż u konkurencji?

Jeżeli budujemy system od podstaw

- a z takim projektem się zmierzyliśmy -

to jest to bardzo skomplikowane i złożone

przedsięwzięcie, zarówno od strony logi-

stycznej, technologicznej jak i operacyjnej.

Jak wspomniałem, zbudowanie nowej plat-

formy zabrało nam dwa lata, ale samo do-

starczenie klientom nowej usługi oraz prze-

niesienie klientów z poprzedniego systemu

transakcyjnego do nowego zajęło nam za-

ledwie trzy miesiące. Zmiana ta nie była,

więc dla klientów uciążliwa. Przenieśli-

śmy dane klientów wraz z listą odbiorców

przelewów, historią transakcji i wyciągami.

To efekt potężnych nakładów Citi Handlo-

wy – niewielu graczy bankowości elektro-

nicznej jest w stanie podjąć decyzję o bu-

dowie od podstaw nowego rozwiązania

w oparciu o nowe technologie. My zdecy-

dowaliśmy się na to i dzisiaj jesteśmy z tego

bardzo dumni.

Jak nowy system bankowości interne-

towej przyjęli klienci?

Dla klientów to przede wszystkim nowa

szata graiczna, większa ergonomia, lepsza

nawigacja i wreszcie - dużo większe bez-

pieczeństwo. Wszystkie te walory klien-

ci podkreślają wypełniając ankiety satys-

fakcji klienta dostępne na Citibank Online.

Opinie te są najlepszym dowodem na to,

że decyzja o budowie nowej platformy była

w 100% słuszna. Co więcej, liczba klientów

bankowości elektronicznej w Citi Handlo-

wy bardzo intensywnie rośnie - sami jeste-

śmy zaskoczeni, że tak szybko pozyskujemy

nowych klientów. I to jest tak naprawdę naj-

lepsze potwierdzenie tego, że udało nam się

traić z naszym rozwiązaniem w potrzeby

klientów i rynku.

Bankowość internetowa jest obecnie

ważnym elementem w strategii każdego

banku. Czy może Pan zdradzić jakieś pla-

ny na przyszłość? Nowe usługi?

Nie jesteśmy jeszcze w tej chwili w czo-

łówce, jeśli chodzi o platformy interneto-

we, ale w ciągu dwóch lat chcemy tam się

znaleźć, a nawet wyprzedzić dzisiejszych li-

derów. To na pewno ambitny plan i agre-

sywne założenia, ale wierzymy, że jest

to możliwe. A dlaczego tak myślę? Stworzy-

liśmy kompleksową, nowoczesną platformę

internetową, która jest systemem otwartym

i zintegrowanym z wszystkimi dostępny-

mi kanałami dystrybucji. Architektura roz-

wiązania pozwala nam więc na realizowa-

nie prac rozwojowych przez lokalny zespół,

dzięki czemu możemy szybko odpowiadać

na potrzeby klientów. I co najważniejsze -

korzystamy z doświadczeń i opinii naszych

klientów. To oni są architektami nowych

rozwiązań. W momencie, kiedy klient lo-

guje się, zapraszamy go do wypełnienia an-

kiety. Później skrupulatnie te ankiety anali-

zujemy. Tak poznajemy potrzeby naszych

klientów i w oparciu o nie rozwijamy sys-

tem. A jakie nowości planujemy wprowa-

dzić? Właśnie ruszyła usługa „Wyślij gotów-

kę” – klienci Citibank Online mogą teraz

zlecić przez Internet przesłanie gotówki

wprost do rąk własnych odbiorcy. To taki

nowoczesny przekaz pieniężny – zlecasz

przez Internet, a listonosz Poczty Polskiej

dostarcza do domu! Ruszyła też nowa funk-

cjonalność zarządzania odbiorcami zagra-

nicznymi. Dzięki niej użytkownicy mogą

jeszcze wygodniej przelewać pieniądze za

granicę. Możemy więc zapewnić, że syste-

matycznie będziemy wprowadzać kolejne

udoskonalenia technologiczne.

A co z bankowością telefoniczną? Pod

tym względem Citi Handlowy stawiany jest

za przykład. Czy rozwój bankowości inter-

netowej skaże ją na marginalizację?

Z całą pewnością nie zrezygnujemy

z bankowości telefonicznej. To, na czym

nam teraz zależy, to dostarczenie klien-

tom dobrych produktów i serwisu przy wy-

korzystaniu wszystkich dostępnych w tej

chwili na rynku kanałów dystrybucji. Plat-

forma internetowa jest w pełni zintegro-

wana z platformą Citiphone, czyli z kana-

łem dystrybucji telefonicznej. Oba te kanały

doskonale się uzupełniają. Internet nie jest

jeszcze w Polsce tak powszechnie wykorzy-

stywany, jakbyśmy tego chcieli. Jeżeli klient

nie ma więc dostępu do Internetu, a chciał-

by skorzystać z usług bankowych, wów-

czas w bardzo prosty sposób te same usłu-

gi, te same produkty oferowane są mu przez

Citiphone. W tym tkwi siła Citi Handlowy.

WIG 20

WIG20 największe spadki

BIOTON

0,68 zł

-13,92%

WIG20 największe wzrosty

PEKAO

204,30 zł

8,04%

CERSANIT

22,78 zł

-4,29%

PKNORLEN

42,42 zł

4,48%

ASSECOPOL

69,85 zł

-2,99%

KGHM

105,40 zł

4,25%

GETIN

12,20 zł

-1,61%

PKOBP

45,70 zł

3,86%

PGNIG

4,34 zł

-1,59%

TVN

22,80 zł

3,50%

Przegląd Finansowy Bankier.pl 16 (23) 20 kwietnia 2008 3

Maciej Kossowski , Wealth Solutions

Mity na temat struktur

i jednocześnie oferujące szansą na bardzo

wysoki zysk. Obowiązuje tutaj podstawowa

zasada – im więcej ryzyka, tym więcej moż-

na zarobić. Fakt - na polskim rynku królu-

ją relatywnie krótkie produkty z pełną gwa-

rancją kapitału. Bezpieczeństwo jest więc

na wysokim poziomie – klienci nie akcep-

tują niższej gwarancji. Nie ma cudów. Je-

śli mam 2-letnią lokatę opartą o bardzo

zmienny rynek (np. surowce rolne), która

zapewnia pełną lub prawie pełna gwaran-

cję kapitału, wówczas nie liczmy na kro-

ciowe zyski. Podstawą konstrukcji struktur

są opcje, a one działają na zasadzie zakładu

– im mniej wydamy na zakład tym mniej-

sza szansa na wysoką wygraną.

czyć na opcję jest wystarczająco wysoka, by

– mówiąc kolokwialnie – kupić całą opcję,

wówczas partycypacja wyniesie 100 proc.

Oznacza to, że inwestor ma prawo do całe-

go zysku, jaki wygeneruje aktyw, na którym

oparta jest lokata. Opcja może być jednak

na tyle tania, że będzie jej można kupić wię-

cej – wówczas partycypacja będzie wyższa

niż 100 proc. Dystrybutorzy wykorzystu-

ją fakt, że klienci nie domagają się partycy-

pacji wyższej niż 100 proc., mimo że cza-

sem może im się ona „należeć”. Naturalne

dla inwestora jest bowiem uzyskanie udzia-

łu w zysku na poziomie 100 proc. („zaro-

bię tyle ile coś wzrośnie”) niż wyższym.

Dla części klientów wariant z partycypacją

rzędu np. 150 proc. może być mało zrozu-

miały, czy wręcz podejrzany. Dla dystrybu-

torów to gratka – mimo że mogliby kupić

więcej niż „jedną” opcję, mogą wziąć wyż-

szą marżę. I obie strony są zadowolone,

chociaż jedna nie ma pełnej informacji.

O produktach strukturyzowanych pisze

się coraz więcej. I dobrze. Niestety dzien-

nikarze czasem mijają się prawdą. Trudno

się dziwić – temat jest nowy i czasem dosyć

skomplikowany. Przyjrzyjmy się niektórym

mitom o strukturach.

„Lokata strukturyzowana wymaga

zamrożenia kapitału na kilka lat”

To mit, ale mający swoje realne uza-

sadnienie – wiele produktów na polskim

rynku jest oferowanych z wysokimi opła-

tami za przedterminowe wycofanie środ-

ków. Klienci są do takich konstrukcji

przyzwyczajeni przez doradców inanso-

wych oferujących fundusze inwestycyj-

ne opakowane w ubezpieczenia. Tymcza-

sem same lokaty strukturyzowane mogą

być inwestycją płynną. Przykładem jest

chociażby oferta certyikatów notowa-

nych na giełdzie, ale też niektórych pro-

duktów zapakowanych w ubezpieczenie

czy oferowanych jako obligacje w ramach

ofert niepublicznych. Brak płynności wy-

nika zatem z arbitralnych decyzji niektó-

rych dystrybutorów, a nie z właściwości

samych produktów strukturyzowanych.

„Dystrybutorzy produktów

strukturyzowanych pobierają część

inalnego zysku z takich inwestycji”

To domena funduszy hedge, które sto-

sują takie opłaty za sukces inwestycyjny.

W przypadku lokat strukturyzowanych

takie rozwiązanie nie jest stosowane.

Co więcej, byłoby technicznie niemożliwe.

Oczywiście, marża dystrybutora pobiera-

na jest kosztem środków, które mogłyby

zostać wydane na zakup opcji. Gdyby tej

marży nie było wówczas opcja – a więc

prawo do zysku w przyszłości – zostałaby

kupiona za większą kwotę. W efekcie po-

tencjalna stopa zwrotu z inwestycji mo-

głaby być wyższa. Jednak produktu bez

marży nikt nie zrobi - więc to tylko teoria.

A twierdzenie, że po zakończeniu lokaty

instytucja inansowa zabierze inwestoro-

wi jakąś porcją należnego mu zysku zwy-

czajnie wprowadza w błąd.

„Lokaty strukturyzowane nie

zapewniają pełnej gwarancji

kapitału – przecież jest inlacja”

Oczywiście, gwarancja kapitału jest

tylko - i aż - nominalna, a nie realna (nie

uwzględnia inlacji). Nie jest to więc stwier-

dzenie błędne. Błędem jest wspomina-

nie o inlacji tylko w kontekście produk-

tów strukturyzowanych. Przecież zjada ona

również zyski z lokat bankowych i z fundu-

szy inwestycyjnych. Oczywiście jeśli fun-

dusz zarobi 50 proc., wówczas nikt już się

inlacją nie przejmuje. Ale jeśli zyska tyl-

ko 10 lub straci 30? W każdym z tych przy-

padku trzeba sobie przypomnieć o odjęciu

czterech (może wkrótce więcej?) procent

w przypadku rocznej inwestycji.

„Partycypacja nie może być wyższa

niż 100 proc. jeśli produkt zapewnia

pełną gwarancję kapitału”

Oczywiście może – wszystko zależy

od ceny opcji. W przypadku lokaty struk-

turyzowanej z pełną gwarancją kapitału

z każdych 100 zł które wpłaca klient okre-

ślona kwota inwestowana jest bezpiecz-

nie (najczęściej w obligacje) – tak by w mo-

mencie zakończenia lokaty znów być warta

100 zł (stąd się bierze gwarancja kapitału).

To, co zostaje po zakupie obligacji, dystry-

butor przeznacza na zakup opcji oraz wła-

sną marżę. Jeśli kwota, jaką może przezna-

„Lokaty strukturyzowane

są skomplikowane”

Podobnie jak z kwestią płynności – mogą

być, ale wcale nie muszą. W Europie Za-

chodniej sprzedaje się bardzo wiele banalnie

prostych produktów. Na przykład w Wielkiej

Brytanii połowa struktur opiera się po pro-

stu o indeks FTSE 100. W Polsce WIG20

jest raczej rzadko wykorzystywany – mimo

że przecież większość inwestorów inwestuje

w akcje krajowe. Częściej spotkamy inwesty-

cje w wymyślne indeksy, surowce rolne czy

egzotyczne spółki. Dodatkowo pojawiają się

skomplikowane wzory na wyliczenia zysku

(tzw. formuły wypłaty). To wszystko można

jednak uprościć na tyle, by z ofert mógł sko-

rzystać ktoś, kto nie ma pojęcia o inansach.

Pytanie, czy dystrybutorzy przestaną się ści-

gać w „innowacyjności”.

„Lokaty strukturyzowane dają

zarobić maksymalnie kilkanaście

procent rocznie”

Nie ma takiej reguły. Struktury to bar-

dzo szeroka kategoria – mogą się wśród

nich znaleźć produkty bardzo ryzykowne

MWIG 40

MWIG40 największe spadki

MWIG40 największe wzrosty

PRÓCHNIK

FON

0,03 zł

-25,00%

0,84 zł

10,53%

IDMSA

6,75 zł

-15,20%

PUŁAWY

137,10 zł

5,38%

GANT

37,50 zł

-11,56%

NETIA

3,65 zł

2,53%

RUCH

15,90 zł

-10,67%

MOSTALEXP

4,94 zł

2,28%

PEGAS

66,00 zł

-10,08%

POLAQUA

78,65 zł

2,14%

Maciej Kossowski,

Prezes Zarządu Wealth Solutions

Przegląd Finansowy Bankier.pl 16 (23) 20 kwietnia 2008 5

Plik z chomika:

Inne pliki z tego folderu:

Inne foldery tego chomika: