Przygotowanie_projektow_inwestycyjnych_-_Wyklad_2010.pdf

Inwestycje

Przygotowanie projektów

inwestycyjnych

przewyższające te wydatki w przyszłości

* D. Schneider: Investition, Finanzierung und Besteuerung. Wisebaden 1990, s.

334 .

dr Krzysztof Szczepaniak

 celowo wydatkowany kapitał przez inwestora [...],

skierowany na powiększenie jego dochodów w

przyszłości**

przyszłości

** K. Dziworska Decyzje inwestycyjne przedsiębiorstw , Wydawnictwo

Projekt inwestycyjny

Projekt inwestycyjny jest usystematyzowaną

formą idei przekształcenia zgromadzonego

przez przedsiębiorców kapitału w majątek

produkcyjny, służący pomnażaniu stanu

posiadania tychże podmiotów[*]

„zespół zaplanowanych, wzajemnie ze sobą

powiązanych czynności, których celem jest

powstanie lub unowocześnienie określonego

pod względem rzeczowym, finansowym,

lokalizacyjnym i czasowym zasobu majątku

trwałego”[1]

[*] T. Jajuga, W. Pluta: Inwestycje, Capital Budgeting - budżetowanie

kapitałowe. Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa

1995, s. 7-10 .

Akademia Ekonomiczna im. K. Adamieckiego w Katowicach, Katowice

1992, s. 7.

inwestycyjnych

kł dt i ił t ś i tk h

 układ strumieni płatności zapoczątkowanych

wydatkami, w oczekiwaniu na wpływy

przewyższające te wydatki w przyszłości*

 celowo wydatkowany kapitał przez inwestora [ ]

yj yyj p ę y

Uniwersytetu Gdańskiego, Gdańsk 2000, s. 10.

1995, s. 7 10 .

[1] H. Walica: Integracja wykonawców przedsięwzięć inwestycyjnych ,

Akademia Ekonomiczna im K Adamieckiego w Katowicach Katowice

Przedsięwzięcie inwestycyjne

Projekt inwestycyjny jako dokument

celu . W działaniu tym

uczestniczy wiele samodzielnych podmiotów,

realizujących określone zadania cząstkowe w

wyznaczonym miejscu i czasie, aż do momentu

zakończenia przedsięwzięcia jako całości i

osiągnięcia wyznaczonego celu

 Odwzorowanie przedsięwzięcia inwestycyjnego , obejmuje

zakresem wszelkie działania związane z przygotowaniem inwestycji,

realizacją iużytkowaniem zasobów przez nią stworzonych

realizacją i użytkowaniem zasobów przez nią stworzonych

osiągnięcia wyznaczonego celu.

niezbędnych decyzji zmierzających do materialnej realizacji i

eksploatacji obiektu inwestycyjnego.

 Docelowy, określony rzeczowo i finansowo

program inwestycyjny przewidziany do realizacji na

program inwestycyjny, przewidziany do realizacji na

określonym terenie, nastawiony na osiągnięcie

zamierzonego efektu.

Celem projektu jest optymalna kombinacja wszystkich

elementów technicznych i ekonomicznych, mająca na względzie

minimalizację ryzyka.

Cel inwestowania

Cel inwestowania cd.

zatem również celem inwestowania

jest przede wszystkim

Inwestuje się również po to by:

 Zwiększać dochody właścicieli

ę y

 Zwiększać wartość firmy

TRWANIE

NA RYNKU

Wartość firmy – zdyskontowana nadwyżka

pieniężna netto będąca odzwierciedleniem

pieniężna netto, będąca odzwierciedleniem

prawidłowo zaangażowanych aktywów

Oceniamy PRZEPŁYWY nie ZYSK NETTO !

Dił i i któ i d

 Działanie zorganizowane , które zmierza do

osiągnięcia określonego celu

 Zbiór uporządkowanej informacji służącej do podejmowania

niezbędnych decyzji zmierzających do materialnej realizacji i

 Celem projektu jest optymalna kombinacja wszystkich

Cel inwestowania cd

Celem istnienia przedsiębiorstwa, a

zatem również celem inwestowania

NA RYNKU

Zarządzanie inwestycjami

Cel zarządzania inwestycjami

Zarządzanie inwestycjami jest

ALBO

 Osiągnięcie maksymalnego zysku przy

ąg ę y g ypy

założonych nakładach i zaakceptowanym

ryzyku

yj j

SZTUKĄ

wymagającą

umiejętności lokowania kapitału

w takie aktywa (najczęściej rzeczowe), które

przyniosą większą wartość niż wynosiły

nakłady niezbędne do ich pozyskania

 Osiągnięcie założonego zysku przy

minimalnych nakładach i zaakceptowanym

ryzyku

Rodzaje inwestycji

Nowe budownictwo

INWESTYCJE

Nbdi t t d tki l k i

Nowe budownictwo to przede wszystkim lokowanie

kapitału w budowę nowych zakładów przemysłowych,

budowlanych, infrastrukturę komunikacyjną (porty

y, ę yj ą (p y

pasażerskie i przeładunkowe, lotniska, autostrady),

lub przetwórstwo rolne. Działalność ta jest zgodna z

wymogami rozwoju technicznego i przestrzennego

KAPITAŁOWE

MAJĄTKOWE

NIEMATERIALNE

wymogami rozwoju technicznego i przestrzennego,

przez co oddziałuje aktywizująco na życie społeczno-

gospodarcze. Długotrwały cykl przygotowawczy oraz

realizacyjny tego rodzaju inwestycji, wydłuża okres

oczekiwania na efekty materialne poniesionych

kosztów powodując znaczny wzrost ryzyka

-papiery

wartościowe;

- nowe;

- rozwojowe;

- modernizacyjne;

-odtworzeniowe

- rozwój;

- licencje;

- znaki towarowe;

- podnoszenie kwalifikacji;

wartościowe;

-papiery

komercyjne;

- pozostałe

pozostałe

lokaty.

NIERUCHOMOŚCI

odtworzeniowe.

- podnoszenie kwalifikacji;

- marketing.

kosztów, powodując znaczny wzrost ryzyka.

NIERUCHOMOŚCI.

ALBO

 Osiągnięcie założonego zysku przy

PRZEDSIĘBIORSTWA:

nowe;

- badania;

rozwój;

Inwestycje modernizacyjne

Inwestycje odtworzeniowe

zaplecza technicznego firm. Zabiegom tym podlegają na

ogół pojedyncze maszyny, urządzenia i składniki

wyposażenia, środki transportu oraz elementy

Inwestycje odtworzeniowe wynikają przede

wszystkim z konieczności wymiany zużytych

technicznie lub „moralnie” maszyn i urządzeń.

Następuje w ten sposób prosta reprodukcja

majątku trwałego przy jednoczesnym

uniknięciu wzrostu kosztów powstających

podczas procesu starzenia się majątku.

infrastruktury (budynki, budowle). Na skutek

poniesionych nakładów poprawie ulega ich

fkj l ść j bi kk ó ł h

funkcjonalność, następuje obniżka kosztów własnych

produkcji, jak również następuje podniesienie zdolności

wytwórczych lub usługowych jednostki gospodarczej

wytwórczych lub usługowych jednostki gospodarczej.

Cykl życia projektu inwestycyjnego

 Etap wprowadzenia charakteryzuje się powolnym wzrostem

sprzedaży, wysokimi kosztami eksploatacji, niewielkim lub zerowym

zyskiem. W projekcie inwestycyjnym jest to na ogół okres

dochodzenia do projektowanych zdolności produkcyjnych.

yj y

 Wzrost - okres szybkiej ekspansji sprzedaży produktu na rynku,

wzrost zysków, spadku kosztów produkcji i poprawy rentowności.

 Dojrzałość charakteryzuje się ustabilizowaną sprzedażą, zyski

ustabilizują się, mogą nawet w niewielkim stopniu spadać. Spadek

zysków ma najczęściej związek ze wzrostem kosztów

marketingowych. Przedsiębiorstwo stara się utrzymać maksimum

produkcji i sprzedaży jak najdłużej.

 Spadek sprzedaży, zysków i rentowności. Oznacza moment, w

którym powinny zostać podjęte decyzje modernizacji lub rekonstrukcji.

Te nowe przedsięwzięcia inwestycyjne powinny być nie mniej

Inwestycje modernizacyjne polegają głównie na

unowocześnianiu istniejących już środków trwałych oraz

zaplecza technicznego firm Zabiegom tym podlegają na

 Etap wprowadzenia charakteryzuje się powolnym wzrostem

Te nowe przedsięwzięcia inwestycyjne powinny być nie mniej

opłacalne niż dotychczasowe.

I. Faza przedinwestycyjna (1)

I. Faza przedinwestycyjna (2)

 Studium możliwości jest etapem:

 nie wymagającym relatywnie dużych wydatków, gdyż jego

priorytetowym celem jest prezentacja głównych zagadnień

dotyczących projektu

dotyczących projektu.

 polega na rozpoznaniu kierunków inwestowania dających

szansę osiągnięcia satysfakcjonującej nadwyżki

finanso ej

finansowej,

 rozpoznanie możliwości zagospodarowania bogactw

naturalnych kraju,

 rozpoznanie niezaspokojonego popytu na szczególne

wyroby lub usługi,

 zwiększenia udziału w wymianie międzynarodowej, itp.

St di dli j ( f ibilit )

Studium przedrealizacyjne (pre-feasibility)

 podejmowane w celu uniknięcia kosztów związanych z

przygotowaniem pełnego studium feasibilty dla projektów

przygotowaniem pełnego studium feasibilty dla projektów,

których efektywność stoi pod znakiem zapytania.

 W jego ramach należy udzielić odpowiedzi czy po

y p

przeanalizowaniu wszelkich wariantów projektu jawi się on

jako atrakcyjny dla inwestorów i wskazana jest pogłębiona

analiza czy też potrzebne jest studium pomocnicze w

analiza, czy też potrzebne jest studium pomocnicze w

formie specjalistycznych testów i badań.

 Najczęstsze zlecenia wykonywane podczas tych studiów

j ę

 W szczególnie uzasadnionych przypadkach

podejmowane są pomocnicze badania specjalistyczne

pozwalające szczegółowo rozpoznać niestandardowe

j, p

dotyczą rozpoznania rynku produktów i materiałów,

akceptowalnej skali wytwarzania, bądź doboru

najdogodniejszej technologii lokalizacji i sposobów

I. Faza przedinwestycyjna (3)

St di f ibilt

Studium feasibilty:

 ostateczny etap fazy przedrealizacyjnej projektu

i t j

inwestycyjnego.

 ostateczny fundament techniczny, ekonomiczny

ih dl d j jd jii t j j

i handlowy podejmowanej decyzji inwestycyjnej.

 wszystkie poczynione założenia, wykorzystane

di i t ż k iki

dane i szacunki, a także uzyskane wyniki muszą

być dokładnie uzasadnione i opisane, aby

podjęte na ich podstawie decyzje nie budziły

 W przypadku identyfikacji słabych punktów

projektu niezbędna jest analiza wrażliwości

I Faza przedinwestycyjna (1)

I Faza przedinwestycyjna (2)

 Studium możliwości jest etapem:

y ę y

pozwalające szczegółowo rozpoznać niestandardowe

zagadnienia

najdogodniejszej technologii, lokalizacji i sposobów

ochrony środowiska .

I Faza przedinwestycyjna (3)

podjęte na ich podstawie decyzje nie budziły

najmniejszych wątpliwości.

 W przypadku identyfikacji słabych punktów

Plik z chomika:

Inne pliki z tego folderu:

Inne foldery tego chomika: