Rynek Walutowy #10 - Pomiar Ekspozycji walutowej.pdf

(1488 KB) Pobierz

741084807 UNPDF

dr Carlos Jorge Lenczewski Martins

Rynek Walutowy

Pomiar ekspozycji ekonomicznej -

wybrane zagadnienia

Konsultacje: Czwartek 18:00 (419 F)

clencz@sgh.waw.pl

741084807.051.png

741084807.054.png

741084807.055.png

741084807.056.png

741084807.001.png

741084807.002.png

741084807.003.png

741084807.004.png

741084807.005.png

dr Carlos Jorge Lenczewski Martins

Wartość przedsiębiorstwa

V = Wartość przedsiębiorstwa

C = Okresowe przypływy

Ekspozycja Ekonomiczna

r = Wymagana stopa zwrotu

Ekspozycja transakcyjna &

ekspozycja translacyjna

741084807.006.png

741084807.007.png

741084807.008.png

741084807.009.png

741084807.010.png

741084807.011.png

741084807.012.png

741084807.013.png

741084807.014.png

741084807.015.png

741084807.016.png

741084807.017.png

741084807.018.png

741084807.019.png

741084807.020.png

741084807.021.png

741084807.022.png

741084807.023.png

741084807.024.png

741084807.025.png

741084807.026.png

741084807.027.png

741084807.028.png

741084807.029.png

741084807.030.png

dr Carlos Jorge Lenczewski Martins

Realne kursy walutowe

Znaczenia realnych i nominalnych kursów walutowych

Jeżeli kurs = 100 (realny i nominalny w momencie t0)

If = 10%

Ih = 20%

To 100 = Kn(1.10/1.20) = 109.09

Czy są zmiany w realnej konkurencji pomiędzy firmami zagranicznymi a krajowymi?

A jeżeli nominalne kursy walutowe pozostają na tym samym poziomie (w wyniku interwencji)?

Kr = 100 (1.10/1.20) = 91.67

Wyższe realne kursy walutowe oznaczają:

Waluta zagraniczna kosztuje więcej w ujęciu realnym;

Produkty zagraniczne są droższe;

Eksporty do tego kraju są tańsze;

Lokalni przedsiębiorcy są w niekorzystnej sytuacji;

741084807.031.png

741084807.032.png

741084807.033.png

741084807.034.png

741084807.035.png

741084807.036.png

741084807.037.png

741084807.038.png

741084807.039.png

741084807.040.png

dr Carlos Jorge Lenczewski Martins

Odchylenie standardowe

Odchylenie standardowe jest miarą zmienności walut

Korelacja wskazuje w jakim stopniu dwie waluty są podobne – jeśli

chodzi o zmienność. Czyli czy waluty mają ten sam kierunek

Doskonała dodatnia

korelacja

+ 1.00

Brak korelacji

0

Doskonała ujemna

korelacja

- 1.00

Niezwykle istotne!

Stopień ekspozycji operacyjnej (ekonomicznej) jest, wyjątkowa do

każdej ﬁrmy i jest uzależniona od elastyczności cenowej.

741084807.041.png

741084807.042.png

741084807.043.png

741084807.044.png

741084807.045.png

741084807.046.png

741084807.047.png

dr Carlos Jorge Lenczewski Martins

Elastyczność

Bardzo istotne w przedsiębiorstwie (w celu zarządzania i pomiaru

ekspozycji) jest elastyczność cenowa.

Ta jest zależna od elastyczności popytowej – w jakim stopniu

wzrostu cen spowoduje zmian w popycie na dany produkt

ε =

Zmiana % popytu

Zmiana % ceny

Normalna elastyczność to kiedy <0 – wraz ze wzrostem cen, spada popyt

Jeżeli przedsiębiorstwo „A” produkuje deski surfingowe

Jeżeli popyt jest elastyczny (<0), to

podlega zmianie jeżeli zmienia się cena

- tzn. mniej produktów będą teraz

sprzedane. Inaczej można było po

prostu zwiększyć cena produktów i

utrzymywać zyski.

P = 1’000

Sr = 1.15

P’ = 1’000 * 1.15 = 1’150

Jeżeli zaobserwowano deprecjacja (realnych kursów

walutowych) na poziomie 20% do 0.92

P’ = 1’000 * 0.92 = 920

Strata w wysokości 230 j.

Jeżeli doskonale elastyczne [ceny], to

jakakolwiek zmiana cenowa

doprowadza do zniknięcie popytu.

Gdyby elastyczność = 0

W tej sytuacji ta ﬁrma musi się

zadowolić z ceną 920.

P’ = P(nowa)* 0.92 = 1’150

1’150 / 0.92 = 1’250

741084807.048.png

741084807.049.png

741084807.050.png

741084807.052.png

741084807.053.png

Plik z chomika:

Inne pliki z tego folderu:

Rynek Walutowy #13 - Zastosowanie intrumenty pochodne do zwiekszenia konkurencyjnosci.pdf (1548 KB)
Rynek Walutowy #12 - Instrumenty pochodne.pdf (2988 KB)
Rynek Walutowy #10 - Pomiar Ekspozycji walutowej.pdf (1488 KB)
Rynek Walutowy #3 & #4 - Teorie kursów walutowych.pdf (2414 KB)
Rynek Walutowy #2 - kursy walutowe.pdf (3239 KB)

Inne foldery tego chomika:

Zgłoś jeśli naruszono regulamin