podstawy inwestowania - wykłady.doc

PODSTAWY INWESTOWANIA - WYKŁAD 1

I.         Podstawowe pojęcia inwestycyjne

1.        Inwestowanie jest działalnością, która polega na angażowaniu się w coś w nadziei uzyskiwania przyszłych korzyści.

„Inwestycja jest w istocie bieżącym wyrzeczeniem się dla przyszłych korzyści, ale teraźniejszość jest względnie dobrze znana natomiast przyszłość to zawsze tajemnica. Przeto inwestycja jest wyrzeczeniem się pewnego dla niepewnej korzyści.”

Hirschlajfer

2.       Metody rozróżniania kategorii

a)       Motywacja

b)      Szybki zwrot = czas posiadania inwestycji

c)       Stopa zwrotu

3.       „Inwestycje to aktywa nabyte w celu osiągnięcia korzyści ekonomicznych, wynikających z wartości przyrostu tych aktywów, uzyskania z nich przychodów w formie odsetek, dywidend (udziałów w zyskach) lub innych pożytków w tym również z transakcji handlowej, a w szczególności aktywa finansowe oraz te nieruchomości i wartości niematerialne i prawne, które nie są użytkowane przez jednostkę lecz zostały nabyte w celu osiągnięcia korzyści.”

Ustawa o rachunkowości

Zgodnie z tą definicją o zaliczeniu danych aktywów do inwestycji decyduje cel ich nabycia, a więc rodzaj uzyskiwanych korzyści dzięki tym aktywom.

4.       Aktywa o charakterze inwestycyjnych wyróżniają 2 cechy:

a)       Korzyści ekonomiczne są uzyskiwane poprzez bezpośredni przyrost ich wartości ( np. przyrost wartości akcji ) lub

b)      Korzyści z tych aktywów osiągane są poza podstawową działalnością operacyjną firmy.

Inwestycją nie będą aktywa używane rzez spółkę i służące jej do prowadzenia działalności podstawowej.

II.       Podział inwestycji – ujęcie rachunkowe

Inwestycje:

w aktywa majątkowe

o        nieruchomości inwestycyjne

o        pozostałe inwestycje

§         rozrachunki inwestycyjne

§         wartości niematerialne i prawne

w aktywa finansowe

o        instrumenty finansowe złożone

o        instrumenty finansowe pochodne

o        instrumenty finansowe pierwotne

§         instrumenty w rynku kapitałowym

ü       prawa własnościowe

ü       prawa wierzycielskie

§         inwestycje w aktywa pieniężne

ü       krajowe środki płatnicze

ü       waluty obce, dewizy

ü       odsetki od aktywów finansowych

III.     Rodzaje inwestycji w literaturze

Podział inwestycji – ujęcie ogólne

1.        Rzeczowe, w tym aktywa związane z produkcją

2.       Finansowe

3.       W nieruchomości

4.       W przedmioty niematerialne

5.       W przedsięwzięcia kulturowo – rozrywkowe

6.       Inwestycje w e-commerce

7.       W kapitał intelektualny

Ad. 1 – Inwestycje rzeczowe, w tym aktywa związane z produkcją

Inwestycje służące konkretnej działalności czyli używane na co dzień.

·         Inwestowanie w lokaty bankowe.

Ad. 2 – Inwestycje finansowe

Grupa inwestycji, których przedmiotem jest duża część instrumentów finansowych, w tym papierów wartościowych. Mają postać kontraktów między 2 stronami. Inwestor udostępnia kapitał drugiej stronie (emitentowi instrumentu finansowego) oczekując w zamian określonych korzyści.

·         Inwestowanie w lokacyjne papiery wartościowe

a)       Pożyczkowe papiery wartościowe - obligacje, polisy

b)      Udziałowe – akcje, certyfikaty inwestycyjne

c)       Inwestycje w instrumenty pochodne

Ad. 3 – Inwestycje w nieruchomości

Zalicza się te inwestycje, w które wartość nieruchomości określa wartość inwestycji.

Nie zalicza się tych inwestycji, w których nieruchomość jest częścią składową inwestycji składowej o charakterze produkcyjnym.

·         Inwestycje w nieruchomości typowo komercyjne – hotele, kina

·         Inwestycje w nieruchomości ziemskie

·         Inwestycje w nieruchomości mieszkaniowe

·         Inwestycje w obiekty infrastruktury technicznej, nie zaliczane do inwestycji i rzeczowych produkcyjnych – mosty, rurociągi

·         Inwestycje w obiekty infrastruktury społecznej – szkoły, szpitale, stadiony

Ad. 4 – Inwestycje w przedmioty materialne

Te inwestycje dokonywane są z reguły przez indywidualnego inwestora.

Przedmiotem tych inwestycji są:

·         Dzieła sztuki

·         Metale szlachetne

·         Antyki

·         Kosztowności

·         Przedmioty kolekcjonerskie

Ad. 5 – Inwestycje w wartości niematerialne

·         Prawa autorskie

·         Patenty

Ad. 6 – Inwestycje w przedsięwzięcia kulturalno – rozrywkowe

·         Produkcja filmu

·         Dziedziny sportu – np. kluby sportowe

Ad. 7 – Inwestycje w e-commerce

Są to gównie Inwestycje w działalność gospodarczą uzależnioną od stosowania internetu.

Ad. 8 – Inwestycje w kompetencje tzn. kapitał intelektualny

Są to inwestycje prowadzące do wzrostu wiedzy i umiejętności ludzi. Polega na kształceniu się własnym jeśli inwestycje czynione są przez inwestora indywidualnego, czy na kształceniu pracowników firmy bądź też na pozyskiwaniu wysokokwalifikowanych pracowników, gdy inwestorem jest firma.

IV.     Pojęcie i rodzaj inwestorów

Inwestor to osoba fizyczna lub prawna dysponująca kapitałem, który przeznacza go w jakiś sposób na powiększenie go.

Inwestorzy:

1.        Finansowi

a)       Na rynku pieniężnym

·         Np. lokaty państwowe

·         Osoby fizyczne

·         Osoby prawne

·         Sektor komercyjny

·         Sektor publiczny

b)      Na rynku kapitałowym

Inwestorzy inwestują w akcje i obligacje. Są nimi osoby fizyczne i prawne.

·         Indywidualni

·         Instytucjonalni

2.       Podział inwestorów ze względu na:

a)       Rozmiary kapitału i profesjonalizm zarządzania tym kapitałem

·         Indywidualni – nieprofesjonalni – osoby fizyczne

Gospodarstwa domowe inwestują swoje oszczędności. Cechuje ich duża ostrożność w podejmowani decyzji. Decyzje podejmują osobiście, rzadziej korzystają z opinii doradców mogą być inwestorami krótkoterminowymi i długoterminowymi z pkt czasu.

·         Instytucjonalni – profesjonalni – osoby prawne

Instytucje lokujące w walorach duże kapitały powstałe z powierzonych im depozytów, składek ubezpieczeniowych itd.

Cechuje ich profesjonalizm. Wyniki ich pracy powinny być dobre.

ü Inwestorzy długoterminowi głównie są to banki dysponujące własnymi kapitałami oraz zarządzają środkami powierzonymi.

ü Fundusze inwestycyjne są to instytucje finansowe ( sp. akcyjne ) specjalizujące się operacji kupna – sprzedaży papierów wartościowych, wykorzystujące kapitały powierzone im w tym celu przez indywidualnych inwestorów zwłaszcza posiadaczy drobnych oszczędności, którzy nie czują się na siłach aby samodzielnie lokować środki korzystnie i bezpiecznie.

Zasady tworzenia i funkcjonowania funduszy inwestycyjnych reguluje szczegółowo ustawa z 27.05.2004 roku o funduszach inwestycyjnych.

b)      Czas inwestowania

c)       Źródło pochodzenia kapitału

3.       Lokujący kapitał w:

a)      Projekty rzeczowe, produkcyjne

·         Np. Lokaty państwowe

·         Sektor komercyjny

·         Osoby fizyczne

·         Sektor publiczny

b)      Nieruchomości

·         Sektor komercyjny

·         Osoby fizyczne

·         Sektor publiczny

c)       Przedmioty materialne

·         Osoby fizyczne

d)      Przedmioty niematerialne

·         Sektor komercyjny

·         Sektor publiczny

e)      Przedsięwzięcie kulturalno – rozrywkowe

·         Sektor komercyjny

f)        E-commerce

·         Sektor komercyjny

g)       Kapitał intelektualny

·         Sektor komercyjny

·         Osoby fizyczne

·         Sektor publiczny

PODSTAWY INWESTOWANIA - WYKŁAD 2

Fundusz inwestycyjny

·         Tworzony jest przez specjalnie powołane towarzystwo dysponujące odpowiednim kapitałem, zapewniające między innymi pokrycie ewentualnych urządzeń inwestorów w razie nieprawidłowej działalności

·         Dysponuje wykwalifikowanym personelem, który zarządza dużymi portfelami papierów wartościowych

·         Dzięki specjalistom może dokonywać operacji, które byłyby zbyt ryzykowne lub niedostępne dla indywidualnych inwestorów

·         Może stworzyć bardziej zdywersyfikowany – zróżnicowany – portfel inwestycyjny

·         Majątek funduszu stanowi aktualna wartość posiadanych lokat oraz środków finansowych pochodzących z wpłat uczestników oraz pożytki uzyskiwane dzięki tym lokatom

·         Stale aktualizuje wartość majątkiem uwzględniając bieżące ceny rynkowe jego składników

Łączna wartość majątku – zobowiązania = wartość aktywów netto (WAN)

1.        Podział funduszy

a)       Fundusze Inwestycyjne Otwarte tzw. FIO – open and find

ü       Przyjmują bieżąco nowych udziałowców

ü       Sprzedają im udziały w postaci tzw. jednostek uczestnictwa, a wpływ z tego tytułu stanowią podstawę tworzenia funduszu powierniczego lokowanego w papierach wartościowych, jeśli wartość tych papierów wzrasta to odpowiednio zwiększa się wartość tych jednostek uczestnictwa i na odwrót

ü       Posiadacz jednostek uczestnictwa nie może ich odsprzedać innym osobom, natomiast ma prawo wycofania swoich udziałów tzn. umorzenia jednostek uczestnictwa wg aktualnej ceny bieżącej

ü       Ich cechą jest bieżące przyjmowanie nowych uczestników oraz umarzanie jednostek uczestnictwa na każde żądanie ich posiadaczy, konsekwencją tego jest zmienna ilość jednostek uczestnictwa oraz zmiana wartości kapitału tego funduszu

b)      Specjalistyczne Fundusze Inwestycyjne Otwarte tzw. SFIO

ü       Możliwość ograniczania otwartości funduszu

ü       Możliwość określenia warunków w jakich uczestnik może żądać odkupienia jednostek uczestnictwa

c)       Fundusze Inwestycyjne Zamknięte tzw. FIZ

ü       Emitują z góry ustaloną liczbę udziałów tzw. certyfikatów inwestycyjnych

ü       Certyfikaty inwestycyjne nie mogą być odkupywane przez fundusz, lecz stanowią stałe jego wyposażenie w kapitał wykorzystywany na cele zarobkowe

ü       Emisja i subskrypcja certyfikatów inwestycyjnych jest realizowana na zasadach zbliżonych do emisji w publicznym obrocie

ü ...